股票私募消息

注册制泛滥IPO带来的负面效应，终于在这轮股灾中被彻底暴露了！想当年，刚开始推动注册制时，市场各方就预期了遍地仙股的最终结果。但这些年量化私募的跨越式发展，掩盖了“新股发行太多+小盘股估值过高”的矛盾。尽管已经有5000多只股票了，但万亿量化私募趋同化的DAM策略，仍在去年和前年继续推高了小盘股们的股价，拖延了问题的爆发！

今年，伴随着雪球结构的大面积敲入，国家队只救中字头大票，量化私募的尾盘股策略也难以为继，小票们终于全面崩塌了，每天4000只甚至5000只个股杀跌成为新常态！没办法，资金太少了，筹码太多了，供需严重失衡，超过30倍的估值自然难以持续。若现有的新股发行和退市制度不改，则A股“港股化”的大趋势将很难改变。

所以，这波市场见底后，长线角度，如果想参与反弹，还是放弃只有几十亿市值的小票吧，搞不好未来会变成几亿甚至几千万。具备稀缺性和垄断性的权重大票，或许才是代表未来的核心资产。这一点，美股的七大科技巨头，似乎指明了方向！

量化这种产品，就不该出现在中国股市，因为中国股市的散户太多了，量化完全把散户当对手盘，掌握着融券和股指期货大杀器，可以肆无忌惮的收购散户！本轮暴跌，他们先提前埋伏融券和做空期指，然后将手里的票砸跌停……这是近期小盘股股灾的技术根源。

不得不说，大A中各式各样的衍生品真tm多啊。这眼花缭乱的金融创新，谁批准的？利用了多少制度漏洞？在为哪些人输送利益？不是说要严厉打击“恶意做空”吗？应该彻底查一查了！！

救市竟然也讲意识形态，国家队只救“中字头”大票的操作，最终在市场形成反噬，5000只小票成为血包，被“恶意做空”者利用。首先是中证1000为基准的千亿级雪球结构，然后是量化私募的万亿级微盘策略，再然后是两融和股权质押……这些杠杆产品，简直是明牌啊，空头逐级定点爆破，监管层竟然毫无作为，甚至间接做了帮凶而不自知。

不得不说，某些人真是能力欠佳啊！空头们利用转融通和股指期货，这几天大发国难财；亿万散户却被动成了牺牲品，连年都过不好了。除了抱怨，能怎么办呢？历史的转折就在一瞬间，见证了又能怎样？时代的一粒灰，落在每个人肩头都是一座大山！

从周末和今晚的情绪来看，大家还是很明显的信心不足，前路渺茫的感觉。刀老师投身股市二十多年来，从未见过如此悲观的市场氛围。

A股历来都是牛短熊长，但极度杀跌之后，一般都会有技术性反弹。而且，政府每次出面救市，基本上都能做到一呼百应，散户跟风国家意志，做多力量很快就会凝聚。但这次却完全没有那股劲儿了，各种救市政策连篇累牍，数量和力度前所未有，国家队更是强力护盘，但股市一步步越跌越深，史上罕见！

或许，这次真的不一样吧！就像京东某高管所讲的，这不是一次周期的轮回，而是一个时代的落幕！具体什么时代落幕了，某高管没说。中美友好的时代？全球化的时代？百花齐放自由竞争的时代？百舸争流共同做大蛋糕的时代？可能都有吧！一代人有一代人的使命，和平与发展，在人类漫长的历史长河中，从来都不是主流！

若刷屏的，直击人心的，引发共鸣的是这样的言论，股市超预期的暴跌也就不难理解了。因为股市从来都不是当前经济的晴雨表，而是对未来预期的晴雨表。预期都悲观到了“时代落幕”的纬度，再讨论“技术反弹”“限制做空”之类的细枝末节，还有什么意义呢？

但有一点需要知道：只有跳出历史，才能评价历史；“不识庐山真面目，只缘身在此山中”。当前大环境如何定性，是周期下行or时代落幕，需要五十年甚至一百年之后才能得出正确结论。

刀老师宁愿相信：我们正在经历的，或许只是上升途中的一个小波折，远远打不到“时代终结”的程度。颠簸凌乱的大船航向，很快就会自我修复和纠偏。那些几千年来屡次被验证的历史周期律，放在互联网和人工智能的今天，或许不会再被重复了。希望，总还是要有的！

白天刀老师还感叹，这个周末消息面上异常寂静。监管没有任何人出来说话，也没有任何新政策宣布，太不寻常了！

但就在刚刚，证监会还是出来讲话了。易会满主持召开证监会党委会议，部署维护资本市场稳定工作。

消息通稿只有不到300字，虽然有些老调重弹，但也有几个可圈可点的地方：

1、会议主题是“传达学习贯彻国务院有关会议精神，部署维护资本市场稳定工作”，说明本周国务院又针对资本市场召开专题会议了（只是没有公开）。各大部委的救市组合拳还会继续。后市仍有更多托市政策值得期待。

2、近期首次提出了“加大退市力度”。预期未来会有更严厉的退市标准出台，间接减少A股存量上市公司数量。

3、近期首次提出了“严厉打击恶意做空”。暂不知晓“恶意做空”的标准，但利用转融通漏洞，股指期货，散播负面传闻砸盘，跟国家队做对手盘套利等行为将被重点监控。将来也不排除会暂停某些做空工具。

4、近期首次提出“要认真倾听广大投资者的声音，及时回应投资者关切”。忠言逆耳利于行，股市暴跌股民抱怨和批评的声音较多，但作为监管层，不应该做鸵鸟“装听不见”，更不应该动辄封杀某些大V。及时关注和回应普通投资者的声音，是“以投资者为本”原则的重要体现。股市的各类制度和政策，真的应该要向投资者倾斜了！

5、通稿最后一句“坚决防范市场异常波动”，语气强硬，掷地有声。前边定语“协同有关方面更大力度……”言外之意，应该是真的在酝酿“救市大招”吧！？节前还有四个交易日，期待两万亿平准基金尽快出手，先搞个四连阳再说。

.....

多地政府开展调研走访上市公司 推动上市公司高质量发展。很明显，这次开错了“救市药方”，现在最困难的是股民基民，是二级市场的亿万投资者，而不是什么上市公司！股市下跌的根源，也不是什么“上市公司质量不好”，而是上市公司数量太多了，融资减持抽血太多了，各种做空机制太多了！而新增资金却越来越少了。当务之急，是全面修补制度漏洞，暂停IPO和减持，暂停各种花式做空，堵住各种抽水口，并真金白银注入流动性。

当然，这个事儿说明，股市的问题已经扩散到政府部门了。现在各地发挥积极性，哪里的上市企业大跌哪个省市来兜底，中线看大A就有望了。

中央一号文件公布。以往的一号文件都是在春节后发布，今年则提前到了年前。这次的关键词，确保国家粮食安全、确保不发生规模性返贫，加强对“三农”工作的全面领导等等。

这个对农业、农机等板块有一定的刺激，关注中农联合，威马农机，浙江建投，中马传动，中粮资本，不要追高。

中信证券：须有强有力的外力干预或扭转预期的实际政策措施 才能修复市场信心。A股现在已经拖累基本面，完全是基于情绪的踩踏下跌，没有外力的强力干预，这种螺旋式下跌很难止住的。

但反过来看，正因为是非理性的，每次稳住后都会有一波报复性反弹！原因是空头都消灭了，全市场只剩下多头了，资金回补会带来巨大的弹性。

超过500家上市公司发布回购及增持公告。回购当然是好事，500多家也挺多的，上市公司有些还是有良心的！但多数都是为了自救，或者响应监管的号召。很多都是回购几千万，1~2个亿，还不注销...效果并不会太大的。

看到一个数据，说A股去年1350家公司回购，总回购资金800多亿元。但美股meta一家就回购500亿美元，折合人民币3500多亿元，我们整个市场还不如别人一家公司的零头。

经销商：英伟达对华“特供”H20芯片已可接受预订。英伟达H20性能约为H100的六分之一，但价格并未显著降低，这个性价比真不高！算下来可能还不如买华为的昇腾910B，这一块国产替代空间很大。

机构：华为重夺中国手机市场销量第一。在2024年前两周，华为手机国内市场份额是17.4%，超过了苹果的16.9%，勇夺第一。希望能激活明天消费电子、半导体芯片等科技股。

药明康德：公司在过去没有、现在和未来都不会对任何国家构成国家安全风险。药明康德这些天发了一堆澄清公告，但一点用处都没有。过去一周药明康德A股跌了24%，港股大跌32%，市值千亿的巨头能这么跌，让人见世面了。

最新的消息，美参院推迟审议涉生物技术中企法案。另有知情人士称，法案至少在几周内不会获得委员会通过！这是砸完盘后又“没事”了？被人这样玩弄于手掌，太无语了。

千合资本：王亚伟因个人原因暂不参与公司运营管理。这次应该真的被抓了，但王亚伟都离开公募十几年了，这个抓人不会是标志性事件，更不意味着大A就要见底了。

.....

周末很多人在吐槽抱怨，大家的情绪也到一个临界点了！很多人都亏惨了，心情我是非常能理解的，但还是理性一点，抱怨确实解决不了问题。

说真的，市场现在的情况，各方沉默可能是最好的。没有期待就是最大的期待，没有利好就是最大的利好！原因很简单，一般的政策市场也不信了，更大的王炸一下也出不来。

当然，如果硬要找政策利好，除了村里的开会，小的倒是有几个：

一是2年来力度最大的降准，明天正式落地。据央行此前的公告，这次降准0.5个百分点，一次释放1万亿长期资金。

这个力度还是相当大的，超出了此前大家的预期。这么多资金流出来，多少会流入一些到股市吧，哪怕提振一点点信心。

二是增量资金来了 10只中证A50ETF获批。这个获批将迎来20亿的增量资金，对A50的相关个股肯定是刺激！但远水解不了近渴，短期起不到太大的利好作用。

三是中证金融：为转融券1+1做好技术准备。将在2月19日至3月1日开展仿真测试，3月18日正式实施转融券由T+0变成T+1。这个跟大家暂停转融通相去甚远，但也算一个进步吧。

刀老师想说，下周就4个交易日了，然后就过年了。出政策落实时间不够了，不如拿出真金白银买买买，买出几根阳线来，让大家年前有点慰藉吧！

毕竟，上周五沪指最低杀到2666.33点，从最低点捞起来只用了16分钟，指数最高冲高近百点！某队“捞起”大盘能力还是有的，关键是看决心和力度了。

作为普通投资者，只要你不加杠杆，现在真的不建议恐慌割肉。天塌下来先压倒个头高的，1.5万亿融资盘，2万多亿质押盘，他们现在才是最着急的，我等散户先躺平吧！

虽然周五美股又创新高了，但中国资产的人民币贬值，A50，中概股都在下跌，明天大A低开是跑不了的！关键看盘中是继续恐慌还是绝地反击。

刀老师在股市20年，真的没想出来，哪个春节前大A这么惨过。春节是一年最重要的日子，也是大家回顾这一年“成败”的日子！这时候的不如意，心态往往是最难释怀的。

如果A股以市场史上最惨的一年收官，我不知道股民该怎么过年。不要让大家寒了心，哪怕最后发个红包呢！

据说证监会周末都没休息，连夜加班（富凯大厦连续两个晚上灯火通明），终于赶在今天晚上（周一开市前），发布了这条“重磅消息”！消息通稿只有不到300字，部分文字有些老调重弹，但仍有几个可圈可点的地方：

1、会议主题是“传达学习贯彻国务院有关会议精神，部署维护资本市场稳定工作”，说明本周国务院又针对资本市场召开专题会议了（只是没有公开）。各大部委的救市组合拳还会继续。后市仍有更多托市政策值得期待。

2、近期首次提出了“加大退市力度”。预期未来会有更严厉的退市标准出台，间接减少A股存量上市公司数量。刀老师觉得，5000只股票确实太多了，僧多粥少。通过退市缩减到3000家以下，才可能有全面牛市！

3、近期首次提出了“严厉打击恶意做空”。暂不知晓“恶意做空”的标准，但利用转融通漏洞，股指期货，散播负面传闻砸盘，跟国家队做对手盘套利等行为将被重点监控。将来也不排除会暂停某些做空工具。

4、近期首次提出“要认真倾听广大投资者的声音，及时回应投资者关切”。忠言逆耳利于行，股市暴跌股民抱怨和批评的声音较多，但作为监管层，不应该做鸵鸟“装听不见”，更不应该动辄封杀某些大V。及时关注和回应普通投资者的声音，是“以投资者为本”原则的重要体现。股市的各类制度和政策，真的应该要向投资者倾斜了！

5、通稿最后一句“坚决防范市场异常波动”，语气强硬，掷地有声。前边定语“协同有关方面更大力度……”言外之意，应该是真的在酝酿“救市大招”吧！？节前还有四个交易日，期待两万亿平准基金尽快出手，先搞个四连阳再说。

降准构成利好的大前提，是释放的一万亿新增流动性，能真正在市场流通起来。有人去银行贷款这一万亿，然后用来扩大再生产或买东西。但真实的情况，绝大部分的新增货币，都被用来“借新还旧”了。比如去年底发行的万亿特别国债，就是为了补地方债的窟窿，甚至只是偿还利息！资金在既有的庞大债务体系里搞内循环，很难外溢到资本市场。

更有一种解释：银行系统为了发行特别国债和新增地方债，每天都要抽走两三百亿的存量流动性，间接利空资本市场。想想也是，银行理财客户要购买年化3%的国债，为了腾出资金，必须先卖掉一直缩水的股票基金才行。没办法，这是银行高净值客户们的理性选择。

而普通中产，当前最理性的的投资选择是啥？是“提前还房贷”！比如你的房贷利率是4.75%，提前还贷相当于购买了一份年化4.75%的理财产品；而且这个产品收益率确定，本金安全，绝不会爆雷。现在买啥，能在本金绝对安全的情况下，还能有这么高收益率？ ???但“提前还房贷”客观上会造成“通货紧缩”。房贷这部分钱还给银行了，债务消失，流动中的货币自然也就消失了！

所以，单纯的降准还不够，必须跟进大幅降低基准利率才行。想要避免类似日本30年前的通缩陷阱，应该尽快把利率降到零。这样，天量的地方债，就不用再支付利息了，也就没必要再发特别国债抽水流动性；同样天量的存量房贷， 也不用再提前还了，中产们可以把余钱用于消费，甚至用于投资。通缩陷阱得到解决，资本市场也能转危为安！

但是，“零利率”严重影响到银行系统的利益，“夺人钱财如同杀人父母”，推进起来必然是阻力重重。之前决策层要求“降低存量房贷”，各大商业银行都故意拖延，触动利益比触动灵魂更难啊！在中国，动人奶酪的政策（尤其是既得利益集团），只能靠市场倒逼。不到万不得已，很难推的下去。