大A走势熊冠全球，主要还是机构不给力，基金重仓股一直跌跌不休，机构不停的在卖。这里的机构，既包括公募基金，也包括但斌那样的私募基金。但也不能说基金经理软弱，他们也是被动操作，被迫卖出股票，因为没有多少新客户进来，老客户却要赎回。
跟买房子差不多，多数人的投资心态，是买涨不买跌的。基金收益率和净值，去年初就高位见顶了，之后一直是下降趋势，很难再吸引新基民进场。里边的老基民却忍不住止损，倒逼基金经理卖股票，私募基金更是有清盘线的掣肘，跌到清盘线附近只能清空持仓。
这是恶性循环，目前循环尚未结束。因为基金发行确实很冷清（经济下行+疫情持续，大家好像都没钱了），外资不再大幅增配中国资产（俄乌冲突+中美关系紧张），保险公司这两年也没圈多少钱……暂时看不到有新主力进来，只能靠有些积蓄的70后80后老股民撑场子了！
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