【但斌空仓，规避的是基金清盘风险，而不是什么系统性风险】私募基金都有清盘线的，一般来说，净值缩水超过20%，托管券商会强制平仓给客户赎回。为了规避平仓清盘风险，就只能先空仓。仍重仓持有股票的话，再跌就只能清盘了。而私募基金一旦被清盘，规模归零，管理费一分都赚不到了。
事实上，私募基金到了数百亿的规模，一举一动都牵动大盘，同时被大盘牵动，已经不是基金经理个人说了算了。牛市的时候，客户抢着申购，基金经理掌控的资金多，3000的茅台都会追着建仓，而一旦趋势逆转，客户赎回，1600的茅台也只能砸着卖。
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