锂电池这一波儿跳水，主因是资金情绪的高低切换和大小切换。受近期监管影响，公募和量化私募的规模受限，增速放缓，游资开始掌控市场话语权，而游资普遍喜欢玩儿低位小票。以元宇宙为代表的题材小票强势崛起，分流了资金对赛道股的关注度。另外，临近年末，公募基金排名倒计时，基金调仓保住胜利果实，砸盘对手的重仓股，也是常规操作！！
宁德时代和贵州茅台这两只大票，均是基金的重仓对象，年底出现冰火两重天的迥异走势，跟基金排名息息相关。过去一年，宁德时代上涨几乎翻倍，但贵州茅台表现一般。目前来看，宁德时代动态市盈率130倍，贵州茅台55倍，很难比较孰优孰劣。宁德时代仍处在高速增长阶段，新能源汽车的爆发肉眼可见，完全取代燃油车是大势所趋；贵州茅台是中国第一奢侈品品牌，现金流极其稳定，未来还有涨价预期，现在50多倍的估值并不算高。
当前市场的焦点在于，宁德时代的估值是否合理，100多倍的高估值能否维持？刀锋认为，主要看几个方面：电动车需求的高增长能否持续？宁德时代全球第一的市场地位会不会被撼动？锂电池制造的门槛能有多高？或者说，宁德时代的护城河有多宽？竞争对手会后来居上吗？像比亚迪和长城汽车这种，电动车厂商自制电池的模式会不会成为主流？特斯拉都开始自建电池工厂了！
毋庸置疑，电池是新能源汽车的最核心部件，相当于燃油车的“发动机”，有哪家知名燃油车企业的发动机是外购的吗？几乎没有，我们耳熟能详的宝马奔驰通用等都是自己造发动机，因为核心技术必须掌握在自己手里。但电动车企业也可能是个例外，因为电动车最初的对标的是智能手机，苹果手机就没有自己的零部件厂，蔚来现在仍在依靠江淮代工！！
走一步看一步吧！锂电池行业存在一些特殊性，主要是环保方面（磷酸铁锂，电解液之类的生产过程存在较大污染），欧美国家可能不会大规模介入。下游新能源汽车和储能需求旺盛，刀锋乐见中国成为全球锂电池的制造基地，宁德时代维持行业霸主地位！#宁德时代崩了，发生了什么#
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