股票私募消息

绝参资讯获悉，日前，招商证券发表研报称，股权质押规模仍在缩减过程中，2018年四季度至明年上半年是质押到期高峰 。

2014年开始伴随着A股扩张，股权质押受到鼓励，股权质押规模迅速扩大。2014年至2015年新 增质押规模快速扩张，两年时间扩张了1.8万亿，考虑到期限问题，造成了2018年到2019年上 半年股权质押到期高峰。而A股的快速下跌同时加剧了股权质押跌破平仓线的风险。

根据招商证券的估算，当前仍处在质押状态的A股市值为4.9万亿，招商证券估算未偿还的股权质押欠款约2.3~3万亿，当前A股股权的质押市值/估算的质押金额比例降至160~200%。

考虑到股权质押监管收紧、A股整体持续下跌，券商和银行股权质押业务逐渐缩减，今年五月份以来，股权质押净增金额呈现逐渐减少的态势。招商证券认为，这一趋势仍将继续。

2018年四季度到2019年上半年股权质押到期高峰。招商证券估计有4600~6200亿 股权质押贷款到期，对应当前市值为8600亿。如果整体融资环境仍未得到改善，这部分股票市值面临较大压力。

招商证券认为，考虑到当前股权质押规模明显缩减，明年下半年之后。股权质押到期压力将会逐渐降低。